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 中美貿易和科技戰一4		  發表新標題  回覆本標題
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guy123
路人甲乙丙

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Posted - 09/15/2026 :  15:31:31  會員資料 Send guy123 a Private Message  引言回覆
整體規模已超過大陸國內生產毛額(GDP)的 52%，史丹佛大學亞太研究中心(Asia-Pacific Research Center，APARC)的文獻深入剖析，
這場危機的核心病因源於嚴重的財政收支不對等(Fiscal Mismatch)，地方政府長期被迫承擔全國高達85%的公共支出(Public Expenditure)，卻僅能分配到約50%的稅收收入
===
2025年底，中国国债41.2万亿人民币，即使加上所谓的包含隐形债务的地方债务94万亿，加起来也不过135.2亿元，相比GDP140万亿，也不过是96%的负债率。相比老美不含地方债的130%，日本260%的国债负债率。可谓健康的多……

明眼人都知道，中国经济依旧处于上升期，相比制造业空心化，完全靠武力支持的金融化的美国，和产业节节败退的日本。中国经济可是健康的多。

奇怪的事，没人预警日本国债，反倒老生常谈的又提起了中国地方债。不过玩金融的都不是傻子，你日元汇率跌破160，人民币汇率又涨回了6.71。想到论坛聪明人之前信誓旦旦的说汇率会回到8就好像
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cph0516
我是老鳥

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Posted - 09/15/2026 :  15:48:12  會員資料 Send cph0516 a Private Message  引言回覆
經濟爛透！中國人快要熬乾，每一步都卡S

韭菜們會不會希望末日早點到來？
別慌 讀習語錄
背黨章 看毛選
有黨在心中 就好
什麼工資 就業 都是屁
一切推倒重來😮

……人人穿越到小平同志年代😂今天15日變成關門國了
太幸福了😂😂😂世界第二😂😂😂
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WingStar
路人甲乙丙

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Posted - 09/15/2026 :  20:05:16  會員資料 Send WingStar a Private Message  引言回覆
看到大陸小粉紅這麼氣急敗壞就知道大陸經濟狀況十分不妙

https://www.reuters.com/investigations/chinas-humanoid-robots-arent-smart-enough-take-your-job-yet-2026-08-27/
https://www.japantimes.co.jp/business/2026/08/27/tech/china-humanoid-robots-job/
https://www.tbsnews.net/world/chinas-humanoid-robots-arent-smart-enough-take-your-job-yet-1525846
https://edition.cnn.com/2026/07/29/tech/us-china-robot-ban-intl-hnk
https://www.bbc.com/news/articles/c62m4zn1q6mo

大陸在政策大力扶持下，目前擁有超過20家研發人形機器人(Humanoid Robots)的本土企業，並在世界機器人大會(World Robot Conference，WRC)上展示多款成品，
但路透社(Reuters)的深度調查指出，這些機器人的智能化程度目前還不夠聰明，尚不足以大量取代人類的工作，雖然大陸中央政府與地方政府設立數十億美元的產業基金，
試圖在全球自動化浪潮中取得領先，但在實際的工廠測試中，這些機器人依賴的大語言模型(Large Language Models，LLM)在處理真實複雜的環境時仍顯得相當吃力

在技術層面上，這群人形機器人面臨自主適應能力不足與力道控制不精準的嚴重瓶頸，雖然在展覽會場上，機器人可以做出流暢的作揖或行走動作，
但一旦進入汽車組裝線或電子廠，面對非標準化的零件與突發狀況時，感測器(Sensors)與演算法的延遲常會導致動作出錯，甚至可能損壞高價的生產設備，
多位大陸本土機器人企業的創辦人與高階主管在接受路透社專訪時坦言，目前的技術僅能讓機器人在實驗室裡進行特定角度的搬運，如果真的要達到全面取代人類勞工的實用階段，
評估至少還需要3到5年的密集研發時間

除了技術本身的限制，國際政治地緣風險也在進一步壓縮這個產業的成長空間，隨著美中科技戰持續升級，美國財政部與商務部於2026年中旬正式對外宣布，
考慮對大陸製的智慧硬體與自動化設備實施進一步禁令，此舉可能全面圍堵大陸人形機器人進入美國及歐盟市場，
由於被限制取得高階圖形處理器(Graphics Processing Unit，GPU)與專用的伺服馬達(Servo Motor)關鍵零組件，許多大陸廠商正面臨成本上升20%至30%的壓力，
這讓原本期待透過低價優勢打入國際供應鏈的大陸機器人產業，面臨前所未有的生存寒冬
Edited by - WingStar on 09/15/2026 20:06:11
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cph0516
我是老鳥

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Posted - 09/15/2026 :  21:33:04  會員資料 Send cph0516 a Private Message  引言回覆
黃俄孝子買爆蘋果新機！怎不愛華為了？

支那蘋果18預售秒空
高達288多萬支蘋果手機預約量
蘋果門店爆滿排隊人潮
滑萎全國銷量.慘倒不及蘋果一家店

一句話，韭菜笨，好割啊😂😂😂🎉一句話，韭菜笨，好割啊😂😂😂🎉

滑萎給你的
只是一台工業垃圾
而你要用大筆鈔票.去買這台垃圾！！！！
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guy123
路人甲乙丙

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Posted - 09/16/2026 :  08:27:50  會員資料 Send guy123 a Private Message  引言回覆
考慮對大陸製的智慧硬體與自動化設備實施進一步禁令，此舉可能全面圍堵大陸人形機器人進入美國及歐盟市場，
由於被限制取得高階圖形處理器(Graphics Processing Unit，GPU)與專用的伺服馬達(Servo Motor)關鍵零組件，許多大陸廠商正面臨成本上升20%至30%的壓力
===
人形机器人想商用化，就不可能用贵上天的老美芯片和电动马达。电动马达是要用稀土的，美帝有嘛？老美的产品价格是中国的4、5倍。能落地的都要用中国芯片、减速器和电机。

microduck用的中国瑞芯微（Rockchip）的 RK 3566。用
瑞芯微的还包括宇树科技等一众人形机器人公司……

宇树科技的G1机器人卖9.9万,R1机器人卖2.9万，怎么可能用你美的GPU……而且机器人也不是手机，要严格控制空间电力，盲目追求制程……
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guy123
路人甲乙丙

4458 Posts
Posted - 09/16/2026 :  08:32:29  會員資料 Send guy123 a Private Message  引言回覆
quote:
Originally posted by cph0516

黃俄孝子買爆蘋果新機！怎不愛華為了？

支那蘋果18預售秒空
高達288多萬支蘋果手機預約量
蘋果門店爆滿排隊人潮
滑萎全國銷量.慘倒不及蘋果一家店

一句話，韭菜笨，好割啊😂😂😂🎉一句話，韭菜笨，好割啊😂😂😂🎉

滑萎給你的
只是一台工業垃圾
而你要用大筆鈔票.去買這台垃圾！！！！


===
你蛙嘴吹出花来，也没法改变华为手机连续占据大陆市场销量第一的事实。现在华为时隔六年敢公开宣传最新的麒麟9050pro芯片，说明供应链已经完全切换成全国产，供应商根本不怕被制裁，产量也不像过去受影响了。

根据市场研究机构Omdia最新数据显示，2026年第二季度中国手机市场出货6610万台，同比小幅下降2%，降幅小于全球4%下滑的整体表现。
https://weibo.com/1642634100/5320905192638261
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WingStar
路人甲乙丙

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Posted - 09/16/2026 :  10:00:18  會員資料 Send WingStar a Private Message  引言回覆
大陸人什麼都沒有，就是藉口理由多，做事少

https://apnews.com/article/china-manufacturing-economy-pmi-exports-6d33b11dfd3c1ee834b169274f58f825
https://www.cnbc.com/2026/08/31/china-pmi-august-economy-slowdown.html
https://www.sfgate.com/news/world/article/china-s-factory-activity-contracts-in-august-22410361.php
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinas-august-factory-activity-picks-up-demand-improves-pmi-shows-2026-09-01/
https://finance.yahoo.com/economy/articles/chinas-factory-activity-seen-contracting-062737341.html

根據美聯社(Associated Press，AP)的最新報導，
大陸官方公布2026年8月的製造業採購經理人指數(Purchasing Managers' Index，PMI)從7月的49.4下滑至49.1，
由於該指數以50作為景氣擴張與萎縮的分界點，這項數據不僅連續第四個月低於50，也低於經濟學家先前預測的49.5，
這項官方數據主要反映出大型企業與國營事業的生產動能持續放緩，國內工廠面臨出廠價格下跌、業主利潤萎縮以及整體訂單減少的沉重壓力

相反地，主要調查中小型與民營企業的財新(Caixin)製造業採購經理人指數(PMI)，在8月份則從7月的49.8回升至50.4，
重新站回50以上的擴張區間，路透社(Reuters)的報導指出，財新數據逆勢上揚，
主要是受到新出口訂單(New Export Orders)出現改善、海外市場需求短期回溫的帶動，這項民間數據與官方數據的走勢落差，
顯示出高度依賴外銷的中小型民營企業，相較於內需型的大型工業，在當前市場環境下展現出較好的適應能力

儘管8月份包含服務業與建築業的官方非製造業(Non-Manufacturing)指數從7月的50.2微幅上升至50.3，
但整體的經濟擴張腳步依然相當緩慢，目前大陸內部面臨嚴重的房地產市場低迷與國內消費信心不足，導致內需市場的復甦力道依舊疲弱，
國際財經專家指出，隨著工廠活動持續面臨緊縮風險，北京當局勢必要在未來幾個月內採取更多具體的經濟刺激措施，
否則將很難達成先前所設定的年度經濟成長目標
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cph0516
我是老鳥

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Posted - 09/16/2026 :  10:07:25  會員資料 Send cph0516 a Private Message  引言回覆
麒麟芯片 真的爛倒不行
打磨後
再電子顯微鏡底下徹底曝光.被發現是7奈米製程
難怪吹的跟神一樣

蘋果賣的太好
支人還出現加價大價格買
而滑萎手機.負面一聲浪一眼望不盡
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WingStar
路人甲乙丙

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Posted - 09/16/2026 :  19:55:49  會員資料 Send WingStar a Private Message  引言回覆
https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/chinas-local-debt-cleanup-leaves-growth-mess-2026-07-15/
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-09/china-gets-chance-at-fiscal-rethink-after-debt-cleanup-milestone
https://www.fitchratings.com/research/international-public-finance/gradual-fiscal-recovery-of-china-local-govt-easing-debt-growth-post-2026-04-03-2026
https://chinahorizons.eu/images/docs/policy_brief/DWAC_Policy_brief_10_Challenges_Facing_Chinas_Economy.pdf
https://www.thinkchina.sg/economy/why-chinas-finances-are-weaker-they-seem

大陸政府在整頓地方財政隱性債務上雖達成關鍵里程碑，但這場名義上控制風險的清理行動，卻在背後留下沉重的經濟成長爛攤子，
北京當局自2024年底推出規模高達10兆元人民幣的債務置換計畫，協助地方政府將高成本的帳外隱性債務，置換為低成本且長天期的市政債券，且截至2026年6月底，
其6兆元人民幣的直接融資額度已執行高達94%，然而，國際財經媒體路透社(Reuters)分析指出，這項舉措雖將平均借貸成本降低2.5個百分點以上，
但大部分的新資金都被迫用於償還舊債而非投入新建設，導致實體公共投資萎縮，將過去依賴基礎建設拉動增長的地方經濟推入嚴重的通縮困境

這場大規模置換計畫的核心財政瓶頸，源自於地方政府長年缺乏穩定且獨立的稅收來源(Tax Base)，且賴以為生的土地財政面臨破產，自2021年起因房地產泡沫與去槓桿政策，
地方政府過去佔總收入近40%的土地出讓金在2025年已慘遭腰斬，一路暴跌至4.2兆元人民幣並持續萎縮，同時，北京當局更設下鐵腕期限，
要求在2027年年中之前徹底清算並消除所有地方政府融資平台(Local Government Financing Vehicles，LGFV)。國際貨幣基金組織(IMF)估計，
由LGFV債務資助的額外基礎建設支出佔國內生產毛額(GDP)之比率，將從2020年的6.2% 大幅滑落到2030年的4%，
儘管標普全球(S&P Global)估計地方政府名下仍持有約147兆元人民幣的國有淨資產，但多數項目缺乏經濟效益，且包含物業稅、消費稅或數位稅在內的新經濟引擎在各地均未見成效，
無法及時填補巨大的財政窟窿

面對日益嚴峻的財政壓力，這筆債務清理將直接迫使大陸地方財政步入漫長的轉型與陣痛期，惠譽評級(Fitch Ratings)指出，
2026年各省預算的一般公共預算收入增幅預估僅有微幅的2.7%(2025年為2.5%)，多數省份的預算收入增速甚至低於其地區生產總值(GDP)的成長目標，
為了勉強應對11個季度以來面臨的30年最長通縮週期，大陸財政部雖宣布2026年財政支出將首度突破30兆元人民幣，但預算支出增長仍受到極嚴格的限制，
各地方政府被強迫大幅削減一般性支出(支出增速遭壓低至0.4%)並減少公共事業的招標，這種一邊印鈔置換老舊爛帳、一邊強行緊縮地方投資開支的自行車雙軌策略，
不僅無法為地方政府創造持久的收入，更將過去過度借貸的代價轉嫁給整體實體經濟，成為限制未來經濟復甦的最大絆腳石
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WingStar
路人甲乙丙

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Posted - 09/17/2026 :  06:35:27  會員資料 Send WingStar a Private Message  引言回覆
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinas-top-leaders-pledge-incremental-measures-support-economy-2026-07-30/
https://www.wsj.com/economy/china-signals-little-appetite-for-major-stimulus-despite-growth-headwinds-835e635e
https://moderndiplomacy.eu/2026/07/30/why-is-china-avoiding-major-economic-stimulus-despite-slowing-growth/
https://www.theguardian.com/world/2026/sep/06/china-prepares-40bn-stimulus-for-financial-sector-amid-fears-over-sluggish-growth
https://www.foreignaffairs.com/china/next-global-economic-crisis-made-china-michael-froman
https://www.reuters.com/commentary/reuters-open-interest/china-shock-20-reshuffles-winners-losers-manishi-raychaudhuri-2026-08-09/

中國共產黨中央政治局(Politburo)在季度會議上承諾，將在下半年加速財政支出並推出增量政策(Incremental Policies)來提振經濟，由於第二季國內生產毛額(GDP)成長率滑落至4.3%，
創下三年多來的最低紀錄，且低於全年4.5%至5.0%目標範圍的下限，高層不得不坦承經濟面臨嚴峻挑戰，然而，官方表態中並未提及調整財政預算或調整發債時程，
顯示決策階層對重啟過去大水漫灌的大規模刺激方案(Major Stimulus)缺乏意願，而是傾向優先將既有的政策資源加速執行完畢

這波景氣下行的結構性障礙，主要源自房地產市場低迷與消費信心疲軟，進而引發嚴重的通縮壓力(Deflationary Pressure)、地方政府債務沉重，
以及製造商之間為了爭奪市佔率而展開的內耗惡性價格戰，北京當局並未將政策重心放在促進受薪階級消費上，而是持續將資金灌注到高階製造業與科技供應鏈，
試圖透過擴大外銷來消化嚴重的產能過剩(Overcapacity)，這種短期增長策略導致大批高附加價值商品傾銷海外，在國際間引發激烈的大陸衝擊2.0(China Shock 2.0)貿易衝突，
這場因產能過剩而延燒至全球的博弈，不只逼得美國與歐盟考慮築起更強硬的關稅壁壘，也考驗著各國面對這場全球經濟危機(Global Economic Crisis)時的防衛與去風險速度

面對內憂外患，中南海的防禦重心已轉向築牆防範金融系統性風險，為了解決中小金融機構獲利被低利率蠶食與惡化的燃眉之急，
大陸政府正大舉向金融與保險業推動高達400億英鎊(折合約540億美元)的大型資本注入計劃，協助其充實核心資本並強化抗風險能力，
其中，包含中國農業銀行(Agricultural Bank of China，ABC)與中國工商銀行(Industrial and Commercial Bank of China，ICBC)在內的大型國有銀行，
已宣布將透過向財政部等單位定向增發A股的方式，分別注入1,600億元與1,000億元人民幣的資本，三大國有銀行總計將吸納高達2,900億元人民幣的救市資金
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WingStar
路人甲乙丙

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Posted - 09/17/2026 :  20:23:44  會員資料 Send WingStar a Private Message  引言回覆
https://x.com/michaelxpettis/status/2099054135228207333
https://www.caixinglobal.com/2026-09-12/china-names-and-shames-local-officials-over-hidden-debt-violations-102484187.html
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-09/china-gets-chance-at-fiscal-rethink-after-debt-cleanup-milestone
https://www.breakingviews.com/columns/big-view/chinas-local-debt-cleanup-leaves-growth-mess-2026-07-15/
https://www.caixinglobal.com/2026-09-01/china-slashes-hidden-local-government-debt-by-half-in-two-years-102480680.html

大陸財政部與最高反腐敗監督機構近期公開通報、點名批評多起地方官員違規增加隱性債務(Hidden Debt)與虛報化債進度的違法行為，共計通報8起典型案例，
這波整肅對象涵蓋黑龍江省哈爾濱市、山東省海陽市等地方政府，相關涉案的8名主要責任人已被給予撤職、降級等嚴厲處分，對此，經濟學者在社群平台上指出，
這種公開羞辱官員的做法效果相當有限，因為地方官員大舉借債並刻意隱瞞的根本原因，是為了達成中央自上而下設定的國內生產毛額(GDP)成長目標

通報文件披露地方官員隱瞞債務的具體違法手法，涉及的欺瞞金額極為龐大，例如哈爾濱市的國有企業透過虛假的售後回租融資租賃等表外借貸(Off-balance-sheet Borrowing)手段，
違規舉債高達55.9億元人民幣，而海陽市官員則將11.4億元人民幣的債務刻意漏報、隱瞞，這些數十億元人民幣的違法挪用與欺瞞，目的是為了在帳面上營造化債達標的假象，
雖然中央先前推出10兆元人民幣的債務置換計畫(Debt Refinancing Plan)，
成功在過去2年內將全國隱性地方政府債務縮減50%以上(餘額從14.3兆元人民幣大幅降至2025年底的6.5兆元人民幣)，但官員為了粉飾太平而鋌而走險的行為，
已成為北京當局雷厲風行打擊的焦點

這波高調的點名通報與嚴厲處分，反映出北京當局在全面清理地方政府融資平台(Local Government Financing Vehicles，LGFV)時，對地方財政紀律採取零容忍的底線，
然而，在中央嚴格要求全數清零隱性負債的鐵律下，雖然控制整體的金融風險，但截至2025年年底，大陸法定政府債務總額已上升至102.5兆元人民幣，
這項針對隱瞞債務官員的鐵腕整肅，正讓面臨巨大財政壓力的地方政府動輒得咎，在完全失去過往表外舉債來推動基礎建設的動能後，
地方官員將難以應對隨之而來的經濟增長與財政缺口難題
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WingStar
路人甲乙丙

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Posted - 09/18/2026 :  08:35:52  會員資料 Send WingStar a Private Message  引言回覆
https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2026-08-12/china-steps-up-tax-collection-push-targets-mega-rich-in-sign-of-fiscal-worry
https://www.reuters.com/commentary/breakingviews/chinas-local-debt-cleanup-leaves-growth-mess-2026-07-15/
https://asiatimes.com/2026/08/chinas-25-year-tax-reach-will-cost-it-more-than-it-collects/

大陸政府在面臨整體財政焦慮與經濟壓力下，近期大力推動稅收稽查，並將核心目標鎖定在超級富豪與企業的境外財富，根據彭博社(Bloomberg)等國際財經媒體報導，
隨著過去長年依賴的土地收入等財源陷入困境，北京當局稅務機關正採取更強硬的到處抓錢(grabbing hands)運動，野村證券(Nomura)經濟學家指出，
這波查稅風暴不僅包含地方政府開始向合約承包商延期付款並開出巨額罰單，稅務機關更打破過往常規，強行回頭清查企業與富裕家庭跨越數十年的歷史帳目，
暴露出官方對補充財政收入與填補資金窟窿的急迫需求

這波查稅行動中最重大的政策轉變，在於對富豪長年用來轉移並保護資產的境外信託(Offshore Trusts)實施嚴厲的鐵腕新規，根據2026年7月24日正式生效的全新稅務規範，
大陸的稅務居民無論是將財產或股份轉入境外信託，或是從信託中獲得資產分配，都必須面臨20%的已實現資本利得稅(Capital Gains Tax)，外加該信託每年產生的收入所得稅，
亞洲時報(Asia Times)分析指出，這項政策最令市場震撼的是其追稅觸角(tax reach)竟然長達25年，形同國家回頭清算過去放任不管的跨境財富，
富豪們被要求必須在截止日前主動申報並補繳相關收益，否則其留在大陸境內的金融帳戶將面臨直接遭到凍結的命運，
導致許多包含紐約在內的海外華人富裕社群與理財顧問團隊正急於盤點與重新評估原有的資產配置

這項嚴格的跨國查稅政策，已直接在國際資本市場與企業創辦人之間引發連鎖震盪與拋售恐慌，官方雖然給予90天的寬限期(Grace Period)，
允許納稅人在2026年10月22日前主動申報並結清自2023年1月1日以來的相關稅款以豁免滯納金與行政處罰，但市場隱憂已全面爆發，
例如知名連鎖餐飲企業海底撈(Haidilao)創辦人近期突然大幅拋售價值3.5億美元的股票，花旗集團(Citigroup)分析師便警告，
由於香港許多由創辦人控制的上市企業普遍採用境外信託架構，這項新稅制極可能迫使更多大股東透過大宗交易(Block Trades)變現資產來籌措稅款，
長期下來不僅會嚴重損害政府的誠信體制，更可能加速高淨值資產的外逃，成為限制經濟復甦的最大隱憂
Edited by - WingStar on 09/18/2026 19:47:02
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guy123
路人甲乙丙

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Posted - 09/18/2026 :  09:36:17  會員資料 Send guy123 a Private Message  引言回覆
资本利得税是国际管理了，欧美都交。20%的税率并不算夸张。美国还有弃籍税，另外美日还有大杀器遗产税……

这些都是老中没有的，现在只不过是向国际接轨而已了。当初08次级债危机之后，美国政府曾经拿开曼群岛等避税地区开刀，逼着让逃税的富豪爆金币，资本主义还是有很多可学之处的。
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WingStar
路人甲乙丙

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Posted - 09/18/2026 :  11:08:55  會員資料 Send WingStar a Private Message  引言回覆
大陸人的閱讀理解能力大概跟元朝蒙古人差不多吧

https://www.economist.com/finance-and-economics/2026/09/08/chinas-54bn-capital-boost-for-banks-falls-far-short
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/china-pump-47-bln-into-state-banks-insurers-capital-boosting-push-2026-09-06/
https://asia.nikkei.com/business/finance/china-s-state-bank-and-insurer-shares-slide-after-54bn-injection-plan
https://www.cnbc.com/2026/09/07/china-state-banks-lenders-insurers-capital-solvency-bankrupt-nim-.html
https://www.wsj.com/finance/beijing-to-inject-billions-into-banks-insurers-to-boost-growth-35d7a011
https://www.chinabankingnews.com/p/why-china-is-pumping-capital-into

大陸財政部與國家菸草總公司等機構於2026年9月宣布一項聯合注資計畫，預計向3家大型國有商業銀行與5家國有保險公司注資總計3,600億元人民幣(約540億美元)，
以強化整體金融體系的抗風險能力，這項由官方主導的資本重組計畫(Recapitalization Plan)，是大陸近年來規模最大的金融救援行動之一，
且為歷史上首次將注資對象擴大到保險業，資金分配方面，國有保險公司共獲得1,300億元人民幣，而商業銀行則分配到2,300億元人民幣，
其中，中國農業銀行(Agricultural Bank of China，ABC)與中國工商銀行(Industrial and Commercial Bank of China，ICBC)計畫透過定向增發A股的方式募集資金，
藉此充實核心一級資本(Core Tier 1 Capital)，希望能藉此提升放款能力並穩定金融根基

這次官方大動作補血的背後，凸顯出大陸金融機構面臨嚴重的償付能力(Solvency)與獲利危機，
受到地方政府融資平台(Local Government Financing Vehicles，LGFV)債務泥沼以及長期房地產風暴的夾擊，
大型銀行被迫持續承受不良貸款(Non-Performing Loan，NPL)的展期與掩蓋壓力，加上官方多次要求銀行讓利並調降貸款利率以刺激經濟，
導致銀行業的淨利差(Net Interest Margin，NIM)從以往超過2%的水準，急劇縮減至2026年上半年的1.54%歷史新低，完全跌破維持獲利所需的1.8%安全紅線，
保險業也因為市場長期低利率、債券殖利率下滑，承受著巨大的資產負債管理風險(Asset-Liability Management Risk)，迫使官方不得不直接介入干預

然而，這項總額540億美元的救市方案並未如預期般提振市場信心，相關金融機構在香港與上海上市的股票隨後出現大跌，
最主要的原因在於，本次注資規模與市場原先普遍預期高達1兆元人民幣的強力刺激方案相比，存在極大的落差，被多數投資人與分析師視為杯水車薪且過於克制，
雖然官方宣稱此舉能給予銀行更多撇帳(Write-off)與呆帳沖銷的空間，但市場普遍憂慮股權定向增發將稀釋每股盈餘(Earnings Per Share，EPS)，
這筆資金最終未能扭轉投資人對中國實體經濟成長放緩的悲觀預期，相關國有金融機構的股價在方案公布後反而全面重挫，反映出市場對結構性經濟困境的疑慮仍深
Edited by - WingStar on 09/18/2026 19:46:20
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WingStar
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Posted - 09/18/2026 :  19:45:17  會員資料 Send WingStar a Private Message  引言回覆
https://rareearthexchanges.com/news/china-industrial-overcapacity-rare-earth-exports/
https://www.mining.com/web/china-august-rare-earths-exports-stay-below-year-to-date-monthly-average/
https://tocco.earth/article/china-rare-earth-sourcing-2026
https://rareearthexchanges.com/news/china-industrial-overcapacity-rare-earth-exports/
https://www.fastmarkets.com/insights/chinas-looming-november-export-controls-test-rare-earth-refining-recycling-ambitions/

大陸長期以來透過國家補貼與政策支持，主導全球稀土的開採、加工與磁鐵製造，然而，這種國家主導的工業模式正面臨強供給、弱需求的結構性失衡，
根據報導，大陸2026年上半年的GDP成長率為4.7%，雖然高科技製造業成長13.3%、出口成長13.4%，但國內零售總額僅微幅增長2.7%，
這嚴重的內需不足迫使大陸製造商必須進行流血輸出，從2023年到2025年間，大陸稀土的出口量增長19%，但整體的出口總價值卻反而大跌19%，
充分顯現出其稀土產業產能過剩(Overcapacity)與惡性競爭(Involution)的隱憂，許多業者甚至被迫以低於經濟成本的價格在國際市場傾銷，嚴重扭曲全球市場的價格訊號

面對產能過剩所帶來的價格下滑，北京當局並未放任市場自由發展，而是緊縮邊境政策以防止核心技術流失，大陸在2026年9月15日實施全新法規，
只要公民涉及違反出口管制或技術轉移、威脅到國家工業安全，政府就有權限制其出境，同時，大陸在稀土的出口數據上也出現波動，根據海關數據，
大陸在2026年8月的稀土出口量雖然比7月(4,224公噸)成長12.1%，達到4,735公噸，但這個數字不僅比2025年同期的5,792公噸大跌18.2%，
也明顯低於2026年前8個月平均的每月4,829公噸，統計2026年1到8月，大陸稀土出口總量為39,441公噸，年增率下滑11.1%，但因為特定管控，
其對應的美元價值反而比前一年同期逆勢飆升53.5%，這種量縮價揚的背後，除了部分大陸供應商擔心北京報復而拒絕出貨給美國買家外，更與北京對關鍵礦物的戰略管控有關

國際供應商目前高度關注2026年11月10日這個關鍵死線，根據分析，大陸先前與美國達成戰略暫緩協議，將部分擴大出口管制的措施暫停實施，
而這項暫緩令將在2026年11月10日到期，一旦這項被稱為第61號公告的出口管制令在11月正式重啟且沒有進一步延展，北京將會對全球供應鏈發動更深層的打擊，
屆時不論是中重稀土元素(如用於磁鐵的鏑Dysprosium、鋱Terbium，以及用於航太與半導體的釔Yttrium)，
還是包含只要含有超過0.1%大陸原產稀土材料的海外製成品、海外使用大陸稀土技術或製程設備(如稀土分離、速凝片合金生產及磁鐵製造設備)所生產的產品，
通通都必須向大陸商務部申請許可證才能出貨，此舉無疑是將大陸的壟斷優勢轉化為地緣政治談判的籌碼，正強烈衝擊並測試西方國家想要建立獨立稀土精煉與回收供應鏈的野心
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arbox1000
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Posted - 09/18/2026 :  23:22:51  會員資料 Send arbox1000 a Private Message  引言回覆
quote:
Originally posted by WingStar
這種國家主導的工業模式正面臨強供給、弱需求的結構性失衡，

這嚴重的內需不足迫使大陸製造商必須進行流血輸出，從2023年到2025年間，大陸稀土的出口量增長19%，但整體的出口總價值卻反而大跌19%，
充分顯現出其稀土產業產能過剩(Overcapacity)與惡性競爭(Involution)的隱憂，許多業者甚至被迫以低於經濟成本的價格在國際市場傾銷

統計2026年1到8月，大陸稀土出口總量為39,441公噸，年增率下滑11.1%，但因為特定管控，

其對應的美元價值反而比前一年同期逆勢飆升53.5%，這種量縮價揚的背後，除了部分大陸供應商擔心北京報復而拒絕出貨給美國買家外，更與北京對關鍵礦物的戰略管控有關



废物最后的躲避地穴就是唯心主义。

废物唯一擅长的生产力就是拼命制造胡说八道屁风。
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WingStar
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Posted - 09/18/2026 :  23:24:29  會員資料 Send WingStar a Private Message  引言回覆
好好念書，提升點基礎知識，才不會到處鬧笑話

https://www.chathamhouse.org/2026/03/rare-earths-race-risks-environmental-disaster
https://cn.nytimes.com/business/20250708/china-rare-earth-environment/zh-hant/
https://www.chathamhouse.org/2026/03/rare-earths-race-risks-environmental-disaster
https://static.rusi.org/china-and-rare-earths-supply-chain-june-2026.pdf
https://www.newsecuritybeat.org/2026/07/mining-in-the-shadows-spiraling-rare-earth-pollution-in-laos/
https://www.climatechangenews.com/2026/07/22/allegations-of-harms-at-china-backed-transition-minerals-projects-rise/

全球為了擺脫對大陸稀土供應鏈的依賴，正加速推動去風險化(De-risking)，積極在各國開闢新的稀土開採與加工基地，然而，這場地緣政治與乾淨能源轉型的資源爭奪戰，
正悄悄將極具破壞性的環境成本轉嫁到法規脆弱的開發中國家。報告指出，美國川普政府在2026年1月就宣布對美國稀土公司(USA Rare Earths)注資16億美元以擴充本土產能，
但與此同時，許多跨國採礦計畫因缺乏嚴格的環境監管，正讓全球面臨一場前所未有的生態浩劫

稀土元素(REE)不論是開採還是後續的酸洗精煉，都會產生大量的毒性與放射性廢棄物，以主導全球市場的大陸為例，根據[紐約時報報導，大陸北方數十年的稀土精煉，
已將高毒性的鉛、鎘以及微量放射性元素釷(Thorium)等廢棄物，傾倒在一個面積11平方公里的人工泥漿湖中，中南部也有數十個綠意盎然的山谷遭到嚴重污染，
已開發國家早在1990年代就因為無法承受這樣的環境代價而紛紛關閉本土礦場，將高污染製程外包給大陸，如今各國雖試圖重組供應鏈，但因為新興開採國法規不健全，
污染只是換了地方發生，例如在老撾(Laos)東北部的華潘省(Houaphanh Province)，自2024年大陸開採公司進駐後，當地的地下水與灌溉水源便持續遭到劇毒化學物污染，
在2026年4月甚至發生大批牛隻因誤飲礦區水源集體暴斃、失蹤的慘劇，引發當地村民集體阻擋礦區道路的嚴重警民對峙事件

面對這場全面失控的綠色轉型危機，國際智庫警告，如果西方國家只顧著確保供應安全而放任採礦標準倒退，將引發無法挽回的災難，根據 英國皇家三軍研究所(RUSI)的研究報告，
北京當局目前的兩大核心戰略，就是鞏固其在高價值稀土磁鐵(Rare earth magnets)製造上的絕對壟斷地位，並透過兩用物項出口管制法(Dual-use legislation)限制稀土出口，
以此作為箝制美日等國國防軍工應用的政治籌碼，在這種地緣政治高壓下，西方各國在趕工擴建精煉廠的過程中，極易為了效率而放寬或忽視環境審查，
對此，國際社會必須盡快建立多邊協調機制，將公共資金的補貼與高環境標準進行強制掛鉤，防止各國落入向下競逐(Race to the bottom)的惡性循環，
否則這場稀土競賽最終將以摧毀第三世界的生態與人民健康作為代價
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